2026年5月22日上午10点，南京财经大学教授、国家万人计划青年拔尖人才张成教授应邀作客电影网站 ，在经管楼B203带来题为《数字金融对企业三元创新的分化效应》的精彩学术报告。本次报告由电影网站 邵军教授主持，冯伟教授担任点评嘉宾。

讲座伊始，张成教授立足于数字技术与金融服务深度融合以及国家加快实现高水平科技自立自强的宏观背景，深刻剖析了当前我国企业创新面临的“量增质减”的结构性失衡困境。他指出，尽管我国整体创新数量稳步增长，但具有高风险、长周期特征的突破式创新却呈现快速下滑趋势，企业创新逐渐陷入以渐进式创新为主的路径锁定。针对这一现实痛点，张成教授跳出传统的融资约束分析框架，从企业家才能配置理论的微观视角出发，分享了其关于数字金融如何非对称地重塑企业二元创新结构的独到思考。

在报告主体部分，张成教授从资产、人才和周期三维视角详细阐释了该研究的理论推演。随后，他分析了该研究的核心结论：数字金融在助推企业渐进式创新的同时，显著抑制了突破式创新，呈现出明显的二元分化效应。通过深挖机制内核，张教授指出数字金融改变了相对报酬结构，导致企业家在配置资产、人才和周期时发生偏移。具体而言，一是触发了资产配置的“脱实向虚”，企业更倾向于通过金融渠道获利而挤压实体研发；二是导致高端人才的跨行业流失，高薪酬的金融业吸纳了大量核心研发与管理人才；三是诱发了管理决策的短视倾向，迫使企业迎合数量考核而放弃长周期的突破式创新。

此外，张成教授还分享了多维度的实证检验结果与异质性分析。研究发现，强有力的金融监管是缓解这一分化效应的有效制度保障，而靶向性的科技金融政策则能发挥积极的信号机制，引导资源流向突破式创新领域。同时，国有企业因承担国家战略使命，其创新结构受数字金融冲击较小；而获得“专精特新”小巨人称号的企业则展现出更强的创新韧性。张教授进一步指出，尽管渐进式创新在短期内对全要素生产率的提升效应与突破式创新相近（这也解释了微观决策为何偏向保守），但长此以往将损害企业与国家的整体核心竞争力。

讲座尾声，冯伟教授对报告进行了精彩点评，高度赞扬了该研究选题的新颖性以及论证的严谨性。他指出，报告不仅在实证数据上做到详实厚重，更难能可贵的是构建了扎实的数理理论模型，实现了经济学意义与统计学检验的比翼齐飞，为师生提供了极佳的高水平论文写作范式。在互动环节，张成教授就师生关心的融资约束假说、传统金融与数字金融的差异、行业异质性特征以及专利IPC分类号测度标准等关键问题进行了深入交流与专业解答。最后，邵军教授对本次讲座进行了总结。